Инвестиционные менеджеры США прогнозируют рост акций в 2026 году

Индекс S&P 500 вырос почти на 40% с апрельского минимума на фоне ослабления опасений по поводу торговой войны и энтузиазма в отношении искусственного интеллекта. Ничто так не способствует превращению инвестиционных "медведей" в "быков", как бурный рост фондового рынка. 47% респондентов последнего опроса Barron's Big Money среди профессиональных инвесторов заявили, что они оптимистично смотрят на перспективы рынка в течение следующих 12 месяцев. Для сравнения: весной только 28% опрошенных называли себя оптимистами.

Barron’s проводит опрос профессиональных инвесторов Big Money два раза в год, весной и осенью, при содействии Erdos Media Research. Последний опрос, разосланный по электронной почте управляющим фондами в конце сентября 2025 года, получил 122 ответа. В опросе участвовали портфельные менеджеры и инвестиционные стратеги из широкого круга компаний по всей стране, от крупнейших инвестиционных компаний Wall-Street до небольших независимых консультантов по управлению капиталом.

Оптимизм инвесторов подпитывает:

растущий энтузиазм в отношении акций компаний, связанных с искусственным интеллектом,
ожидание дальнейшего снижения процентных ставок,
увеличение фискального стимулирования.

Опрос показывает, что только 19% управляющих капиталом настроены пессимистично в отношении перспектив акций, по сравнению с 32% в апреле, что является почти 30-летним максимумом. Еще 34% ответили, что их настрой нейтральный, по сравнению с 42% весной.

Отношение к рынку акций в целом

Опишите инвестиционный прогноз по американским акциям на ближайшие 12 месяцев

Восстановление рынка вызвало новые опасения. Интерес к искусственному интеллекту привел к росту акций Nvidia, Broadcom и других подобных компаний, но также вызвал новые опасения по поводу образования «пузыря» в сфере искусственного интеллекта. Многие проводят параллели с «пузырем» доткомов конца 1990-х годов и вспоминают о последовавшем за ним крахе.

“

Искусственный интеллект будет иметь трансформационное значение, но акции уже сильно выросли в цене. Существует риск, что оценки будут снижаться.

James Bitzer, директор по инвестициям Falcon Point Capital в Сан-Франциско

“

Компания Nvidia - это барометр для искусственного интеллекта. Она занимает уникальное положение, позволяющее ей расти. Часто бывает так, что на рынке доминирует небольшая группа акций. Но остальная часть рынка, остальные 490 компаний из S&P 500, также привлекательны и имеют много преимуществ. Прибыль высокая. Дивиденды высокие. Уровень потребления стабильный.

Harris Nydick, управляющий партнер CFS Investment Advisory Services

Где будут торговаться следующие показатели рынка по состоянию на 30 июня 2026 года и 31 декабря 2026 года?

Крупные инвесторы видят проблему в росте цен на золото и высокой оценке акций. Они ожидают, что основные индексы упадут на 8–13,5% до конца 2026 года, поскольку торговля с использованием искусственного интеллекта теряет популярность, а экономические проблемы оказывают давление на рынки. Около 37% респондентов считают, что в течение следующих 12 месяцев акции переживут "медвежий" рынок, который определяется как снижение на 20% от недавних максимумов.

Снизится ли рынок акций на 20% и более в 2026 году?

“

Большая часть роста с апреля 2025 года была связана со страхом упустить что-то важное. Я сосредоточен на том, чтобы с радостью пропустить потенциальное потрясение на рынке технологических компаний. Не поймите меня неправильно: искусственный интеллект изменит мир, так же как это сделал Интернет. Но первые победители в области ИИ могут не оказаться победителями в долгосрочной перспективе.

Chris Ryan, генеральный директор Ryan Investments

Является ли американский фондовый рынок переоцененным, недооцененным или справедливо оцененным на текущих уровнях?

Несмотря на увеличение доли оптимистов, 57% менеджеров Big Money считают, что акции переоценены, в то время как лишь 3% считают рынок недооцененным.

Как ваши клиенты относятся к американским акциям - положительно, отрицательно или нейтрально?

Клиенты менеджеров занимают выжидательную позицию: 56% относятся нейтрально к рынку акций.

Какой самый большой риск грозит фондовому рынку в ближайшие 6 месяцев?

Одобряете ли вы тарифную политику президента Трампа?

Участники опроса не поддерживают многие экономические инициативы Белого Дома. Почти две трети респондентов заявляют, что не одобряют тарифы президента Дональда Трампа.

“

Я верю в свободный рынок и в то, что в долгосрочной перспективе люди как группа принимают более правильные решения, чем правительства. Тарифы - это налог. Тарифы привели к нестабильности рынка и путанице

Walter Christopherson, председатель Linscomb Wealth

Некоторые менеджеры высоко оценивают готовность Трампа вести переговоры с другими странами по поводу тарифов. И считают, что администрация правильно занимает более жесткую позицию в отношении торговли с Китаем.

“

Я не люблю тарифы, но в торговле должна быть бóльшая справедливость. Эта политика шока и трепета может быть ужасной для рынков и Китая, но соглашения, которые готовятся с Японией, Южной Кореей, Европейским союзом и Канадой, гораздо более дружественные.

John Stoltzfus, главный инвестиционный стратег Oppenheimer Asset Management

Инвестирование

Оптимисты прогнозируют высокую доходность акций до конца 2026 года. Согласно их средним прогнозам, индексы Dow Industrials, S&P 500 и Nasdaq Composite к концу 2026 года вырастут на 9-10,5 % по сравнению с текущим уровнем.

Рост прибыли должен стать движущей силой этого роста:

почти 38% участников опроса Big Money ожидают, что прибыль на акцию по индексу S&P 500 вырастет на 6-10% по сравнению с уровнем этого года,
а еще 12% прогнозируют рост прибыли на акцию более чем на 10%.

Опишите ваше текущее распределение активов

Примечание: к прочим относятся альтернативные активы, сырьевые товары, золото, недвижимость, короткие продажи

Ваше распределение в каждом из этих активов стало выше или ниже за последние полгода?

Примечание: к прочим относятся альтернативные активы, сырьевые товары, золото, недвижимость, короткие продажи

В связи с продолжающимся ростом акций:

более двух третей профессионалов из Big Money заявляют, что в их портфелях сейчас больше акций, чем шесть месяцев назад,
62% опрошенных заявили, что сократили свои вложения в облигации и наличные средства,
две трети респондентов опроса заявили, что оптимистично настроены в отношении золота. С начала 2025 года цена на "желтый металл" выросла примерно на 57% до 4055 долларов.

“

Существует постоянный спрос со стороны центральных банков, которые стремятся создать золотые резервы вместо того, чтобы держать доллары, а также со стороны частных лиц, которые ищут альтернативные инвестиции.

Walter Christopherson, председатель Linscomb Wealth

Ожидаете повышения или снижения стоимости следующих активов?

Какой из основных рынков акций покажет наилучшие результаты в ближайшие 12 месяцев?

Увеличили ли вы свою долю в акциях за пределами США за последние 12 месяцев?

В 2025 году управляющие капиталом выиграли не только от роста рынка США, но и от роста других развитых рынков, таких как Европа и Япония, а также развивающихся рынков, таких как Китай и Бразилия. Почти 60% участников опроса Big Money заявляют, что за последние 12 месяцев они увеличили долю неамериканских акций в своих портфелях, а почти 40% планируют увеличить инвестиции в неамериканские акции в течение следующих 12 месяцев.

Планируете ли вы увеличить долю акций за пределами США в течение следующих 12 месяцев?

Какая категория акций будет демонстрировать наилучшие результаты в ближайшие 12 месяцев?

Какой сектор акций сегодня наиболее привлекателен? Какой наименее привлекателен?

Примечание: указаны Топ-5 секторов в каждой группе

“

Есть веские основания полагать, что лидерство технологических компаний на рынке будет расширяться. Обнадеживает тот факт, что компании с сильными балансами лидируют по объему расходов на искусственный интеллект. Использование искусственного интеллекта переходит из фазы ажиотажа в фазу внедрения. Если технология оправдает ожидания, маржа корпораций увеличится, что будет способствовать росту прибыли.

Erica Snyder, генеральный директор Hunter Associates

Какие инструменты с фиксированным доходом вы сейчас предпочитаете?

Спрогнозируйте уровень следующих показателей через год

Предскажите изменение индекса S&P 500 в 2026 году

Экономика

Спрогнозируйте темпы роста реального ВВП США в 2025 и 2026 годах

Управляющие крупными капиталами считают, что замедление экономического роста, неудовлетворительные финансовые результаты и политическая нестабильность являются основными краткосрочными рисками для роста рынка. Несмотря на это, 37% респондентов прогнозируют рост валового внутреннего продукта на 2–3% в следующем году. Еще 25% считают, что ВВП в следующем году вырастет всего на 1,5%.

Предположите уровень инфляции в США на конец 2025 и 2026 годов

Представьте целевой диапазон ставки по федеральным фондам на конец 2025 и конец 2026 годов

Примечание: текущая ставка 3.75% - 4.0%

Текущая политика Федеральной резервной системы США ...

Респонденты опроса высоко оценили Федеральную резервную систему (ФРС) и ее политику в области денежно-кредитного регулирования. В сентябре ФРС снизила процентные ставки на четверть процентного пункта, и ожидается, что в этом году она снизит их еще два раза, а в 2026 году - несколько раз. 57% менеджеров крупных инвестиционных фондов считают, что текущая политика ФРС является адекватной, в то время как 34% полагают, что она является слишком жесткой.

В весеннем опросе 70% респондентов считали, что политика была «адекватной», а 23% полагали, что ФРС следует смягчить политику и снизить ставки.

ФРС станет важной темой для финансовых рынков в 2026 году, поскольку срок полномочий Джерома Пауэлла на посту председателя ФРС истекает в мае. Ожидается, что президент Трамп, который в начале 2025 года критиковал Пауэлла за то, что тот не снизил процентные ставки, позднее в этом году назначит его преемника.

Какова будет доходность 10-летних казначейских облигаций через год?

Независимо от того, кого выберет Трамп и утвердит Сенат, будущая политика ФРС будет склоняться к снижению ставок, поскольку рынок труда в последнее время демонстрирует признаки ослабления, а инфляция замедляется. Перспектива снижения ставок и дополнительных мер фискального стимулирования за счет дерегулирования и снижения налогов побуждает многих инвесторов оставаться на рынке.

Снижение ставок может оказать дополнительное понижающее влияние на доходность 10-летних казначейских обязательств и приведет к увеличению их цены. Снижение доходности по облигациям - благоприятный фактор для рисковых активов, в том числе акций.

Как изменится индекс доллара США в ближайшие 12 месяцев?

“

Текущий фондовый рынок значительно переоценен, но это не означает, что он будет падать. Все зависит от того, что сделает администрация и ФРС. Это может быть похоже на 1997 год, и акции могут продержаться в этом безумном состоянии еще несколько лет. Ралли не прекратится, пока не прекратится поток денег из Вашингтона, а я пока не вижу, чтобы он прекращался.

Sean Sebold, президент Sebold Capital Management

По мнению других оптимистов из числа крупных инвесторов, многие силы объединились, чтобы создать положительный импульс на Wall-Street. Акции могут время от времени падать, но пока растут ожидания по прибыли, финансовые условия не являются чрезмерно жесткими, а Вашингтон поддерживает экономику - рынок будет расти.

Источник: Barrons

Управление инвестиционным портфелем

Американская компания портфельных инвестиций

Инвестиции в акции лучших американских компаний

Купить инвестиционный портфель американских акций

Куда выгодно вложить доллары?

В инвестиции под защитой государства

Инвест Эдвайзер использует файлы «cookie» с целью персонализации сервисов и повышения удобства пользования веб-сайтом. «Cookie» представляют собой небольшие файлы, содержащие информацию о предыдущих посещениях веб-сайта. Если вы не хотите использовать файлы «cookie», измените настройки браузера.

Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Информация не является публичной офертой, предложением или приглашением инвестировать в фонды и/или стратегии, приобрести или продать ценные бумаги, совершить с ними сделки.
Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски.