IPO (Initial Public Offering) - первичное публичное размещение компанией своих акций на продажу на фондовом рынке. Частная компания становится публичной и впервые размещает свои акции на бирже.
Инвесторы, желающие заработать на росте Индии, обычно обращают внимание либо на крупные конгломераты либо на известные технологические компании, меняющие представление индийцев о покупках, учебе и передвижении.
Как же тогда объяснить ажиотаж вокруг Cello World, компании среднего размера, разместившей свои акции на двух местных биржах 6 ноября 2023 года?
Компания производит обычные товары:
В первый день торгов акции компании взлетели на 29 %, а рыночная стоимость превысила $2 млрд. Это в 60 раз превышает чистую прибыль, полученную компанией в прошлом финансовом году. Объем первичного публичного размещения акций был превышен в 40 раз.
Компания производит обычные товары:
- коробки "тиффин", в которых индийцы носят обед в школу или на работу,
- недорогие ручки,
- литую мебель.
В первый день торгов акции компании взлетели на 29 %, а рыночная стоимость превысила $2 млрд. Это в 60 раз превышает чистую прибыль, полученную компанией в прошлом финансовом году. Объем первичного публичного размещения акций был превышен в 40 раз.
У Cello World нет смелых планов по реинвестированию $230 миллионов долларов, привлеченных в результате размещения. Бизнес не уникален:
- в конце октября 2023 года производитель ручек Flair Writing Industries получила одобрение на проведение IPO;
- несколько мебельных компаний также готовятся к размещению акций в ближайшем будущем.
Венчурным капиталистам не нужна доля в Cello World. Иностранные портфельные управляющие тоже обходят ее стороной. Однако...
Последние месяцы показали инвестиционную привлекательность компаний, извлекающих выгоду из развития экономики Индии.
С конца 2022 года стоимость частных компаний Индии снижалась - инвесторы теряли терпение по отношению к убыточным стартапам. Государственные компании тоже теряли в стоимости. В январе 2023 года отчет компании Hindenburg подорвал доверие иностранных инвесторов и привлек внимание к низкой прибыльности ряда конгломератов страны.
Изменение настроений произошло в апреле 2023 года - на биржу вышла компания Mankind Pharma, производитель презервативов и тестов на беременность. Компания заманила инвесторов стабильным ростом выручки - с $750 млн в 2020 году до $1 млрд в 2022 году - и хорошей прибылью. Оказалось, что в обычных областях экономики Индии, переживающей необычайный рост, открываются привлекательные возможности.
Рост биржевых размещений
По данным на начало ноября - в 2023 году на биржу вышли 194 компании. А за весь 2022 год их было всего 144.
Инвестиционный банк Jefferies подсчитал - в 72 % последних индийских IPO спрос превышал предложение в 10 раз. Инвесторы покупали акции недавно вышедших на биржу компаний из обычно неинтересных отраслей:
- потребительские товары,
- строительство,
- производство стали и электрических компонентов.
Такие компании извлекают выгоду из усилий индийского правительства по укреплению отечественного производственного сектора и улучшению инфраструктуры страны. Например, компания RR Kabel:
- производит электрические кабели,
- разместила акции на бирже в сентябре 2023 года,
- прибыль за квартал с июля по сентябрь удвоилась по сравнению с предыдущим годом.
Бум листингов не замедляется. Регулирующий орган Индии по ценным бумагам одобрил еще 29 заявок на публичное размещение акций, и еще 46 находятся на рассмотрении. В процессе размещения акций - производитель кувалд и деталей для автомобилей. Они планируют выйти на биржу до всеобщих выборов в Индии в мае 2024 года.
Nipun Goel из инвестиционного банка IIFL Securities отмечает: "в ближайшие 12-24 месяца IPO будут проводиться активно. Рост может продолжиться в течение 5-7 лет."
Источник: The Economist
