В марте 2024 года американская инвестиционная компания BlackRock вывела на рынок два новых биржевых фонда, использующих опционные стратегии. Это одна из самых популярных областей рынка ETF в США.
Новые фонды будут использовать стратегию покрытых коллов на американские акции:
- iShares S&P 500 BuyWrite ETF (тикер IVVW) ориентирован на акции компаний с большой капитализацией, а
- iShares Russell 2000 BuyWrite ETF (тикер IWMW) - на акции компаний с малой капитализацией.
Покрытый колл (обеспеченный колл) — инвестиционная стратегия, при которой инвестор продаёт (выписывает) колл-опцион на активы, которыми он владеет или которые будут приобретены одновременно с продажей опциона.
Данная стратегия снижает риск обладания активами, поскольку падение стоимости активов частично компенсируется премией, полученной от продажи опциона. В то же время, покрытый колл ограничивает и возможный доход - при цене актива, превышающей указанную в опционе, инвестор будет вынужден продать активы по зафиксированной в опционе цене.
Инвесторы новых фондов смогут получать ежемесячный доход от премий по опционам, полученных в рамках их стратегий, а также потенциальный прирост цен на отслеживаемые ими фондовые активы - до определенного предела.
Rachel Aguirre, глава отдела американских продуктов iShares в BlackRock:
- существует "компромисс" между доходом, который новые ETF стремятся получать ежемесячно за счет продажи колл опционов на базовые индексы акций, и повышением цен на американские акции;
- инвесторы будут получать первый 1 % потенциального дохода ежемесячно от базового фонда, ориентированного на индекс S&P 500, и первые 2 % ценового дохода ежемесячно от базового ETF, отслеживающего индекс Russell 2000.
Аналитики JPMorgan Chase & Co:
- инвесторы продолжают активно использовать опционные ETF, обеспечивая значительный рост стоимости активов, а также количества и разнообразия предлагаемых инструментов;
- активы, управляемые ETF на основе опционов, выросли на 700 % за последние 3 года и составили около $100 млрд по примерно 300 различным инструментам.
- стратегии перезаписи колл опционов - крупнейший сегментом опционных ETF - предлагают инвесторам увеличение дохода от портфеля акций за счет монетизации опционных премий.
Большинство ETF в этой категории выставляют покрытые коллы на индекс S&P 500. Однако аналитики JPMorgan отметили "значительную активность" по опционам, связанным с Nasdaq и Invesco QQQ Trust. Например, инвестиционный фонд LAIF - консервативная стратегия Movchan's Group или инвестиционный портфель EWP25 от компании US International Consulting Network.
Aniket Ullal, руководитель отдела данных и аналитики ETF в CFRA Research:
- в США существует 88 ETF со стратегией "покрытых коллов", большинство из которых - фонды акций;
- такие фонды управляют активами на сумму $71 млрд и в 2024 году привлекли от инвесторов $5,9 млрд.
iShares S&P 500 BuyWrite ETF
Фонд отслеживает результаты инвестирования в индекс, отражающий стратегию владения 500 акциями компаний США с крупной капитализацией с одновременной выпиской (продажей) одномесячных колл опционов с целью получения дохода.
Чистые активы фонда на 03 апреля 2024 г. - $16,9 млн
Коэффициент расходов: 0,25%
Коэффициент P/E на 2 апреля 2024 г. - 26,14
Коэффициент P/B на 2 апреля 2024 г. - 4,55
Коэффициент расходов: 0,25%
Коэффициент P/E на 2 апреля 2024 г. - 26,14
Коэффициент P/B на 2 апреля 2024 г. - 4,55
Фонд стремится отслеживать инвестиционные результаты индекса Cboe S&P 500 Enhanced 1% OTM BuyWrite Index ("Базовый индекс"). Базовый индекс предназначен для оценки эффективности стратегии владения фондом iShares Core S&P 500 ETF ("Базовый фонд") при одновременной выписке (продаже) одномесячных опционов "колл" преимущественно на индекс S&P 500 ("Опционный индекс") с целью получения дохода. Фонд стремится достичь своей инвестиционной цели путем инвестирования значительной части своих активов в Базовый фонд и опционы на Опционный индекс.
iShares Russell 2000 BuyWrite ETF
Фонд отслеживает результаты инвестирования в индекс, отражающий стратегию владения 2000 акциями компаний США с малой капитализацией с одновременной выпиской (продажей) одномесячных колл опционов для получения дохода.
Чистые активы фонда на 03 апреля 2024 г. - $15,8 млн
Коэффициент расходов: 0,39%
Коэффициент P/E на 2 апреля 2024 г. - 15,9
Коэффициент P/B на 2 апреля 2024 г. - 1,96
Коэффициент расходов: 0,39%
Коэффициент P/E на 2 апреля 2024 г. - 15,9
Коэффициент P/B на 2 апреля 2024 г. - 1,96
Фонд стремится отслеживать инвестиционные результаты индекса Cboe FTSE Russell IWM 2% OTM BuyWrite ("Базовый индекс"). Базовый индекс предназначен для оценки эффективности стратегии владения фондом iShares Russell 2000 ETF ("Базовый фонд") при одновременной выписке (продаже) одномесячных опционов "колл" преимущественно на индекс Russell 2000 ("Опционный индекс") с целью получения дохода. Фонд стремится достичь своей инвестиционной цели путем инвестирования значительной части своих активов в Базовый фонд и опционы на Опционный индекс.
Источник: MarketWatch
